最近15年全球互聯(lián)網(wǎng)急速發(fā)展歷程可以發(fā)現，既有如同Google般的搜素引擎，也不乏如同MySpace般的社交平臺，更有如同雅虎一樣出眾的資訊網(wǎng)站。不過(guò)，有一個(gè)網(wǎng)站的發(fā)展卻是大家始料不及的，那就是被稱(chēng)為臉譜的Facebook，短短幾年時(shí)間，硬生生將一個(gè)個(gè)TMT元老甩在背后，在顛覆互聯(lián)網(wǎng)傳統模式的同時(shí)，也推動(dòng)了當代人的虛擬與現實(shí)生活。

　　《時(shí)代》雜志主編理查德斯滕格爾曾評價(jià)：Facebook 創(chuàng )建了信息交換新體系，并用新鮮甚至樂(lè )觀(guān)的方式改變了人們的生活方式。當然，扎克伯格的解釋更具說(shuō)服力：“Facebook 旨在幫助人們理解這個(gè)世界。”現在，臉譜到了收獲的季節——2012年 2月2日，Facebook提交上市申請，并創(chuàng )下全球互聯(lián)網(wǎng)公司上市的融資最新紀錄。

　　作為全球最大社交網(wǎng)站，Facebook自身贏(yíng)得了一個(gè)騰飛的平臺：向美國證券交易委員會(huì )正式提交IPO申請，這項融資規模高達50億美元的IPO，不僅將現年28歲的馬克扎克伯格全球最年輕富豪的地位鞏固得嚴嚴實(shí)實(shí)，也令Facebook插上資本金翅膀。

　　目前看來(lái)，Facebook掌握的用戶(hù)信息豐富，擁有有力的社會(huì )營(yíng)銷(xiāo)平臺，極有可能稱(chēng)為投資者上好的投資對象。臉譜上有張財富地圖 一切始于玩鬧。當初馬克扎克伯格只是把同學(xué)的照片貼在網(wǎng)上，由看客評論哪些人更熱辣。八年后，Facebook竟成為全球最炙手可熱的公司。2月1日該公司宣布的首次公開(kāi)募股計劃顯示，該公司的估值可能在750億美元至1000億美元之間。這真是非同尋常，投資者們會(huì )相信由一位年僅28歲的年輕人執掌的價(jià)值高于全球最大的飛機制造商的公司嗎？

　　不一定。Facebook不久便可吹噓其用戶(hù)數達到10億人，相當于全球70億人口的七分之一。去年該公司收入為37億美元，凈利10億美元。這還遠不足以接近于證明其估值的價(jià)簽是合理的。但人們有理由確信Facebook能對得起人們的狂熱，因為該公司已找到了一種新方法來(lái)利用人類(lèi)的一種史前本能。人們喜歡社交，而Facebook使社交變得容易。人們發(fā)現Facebook是保持聯(lián)系的一種有效方式。你可以在上面結交新朋友、分享照片、安排聚會(huì )，以及告訴彼此各自對喬治-克魯尼最新電影的看法。隨著(zhù)越來(lái)越多的人加入Facebook，它的吸引力逐步增長(cháng)。全球每在網(wǎng)絡(luò )上所耗費的7分鐘中，有一分鐘是在上Facebook。在一些富國，Facebook的增長(cháng)可能正在放慢，這并不意外，考慮到Facebook在這些國家已發(fā)展到如此規模。但在像巴西和印度這樣大型新興市場(chǎng)中，它仍然正在迅速增長(cháng)。

　　1000億美元的價(jià)簽很難說(shuō)是廉價(jià)的，但相比之下其它科技巨頭更貴，谷歌市值1900億美元，微軟2500億美元，蘋(píng)果4250億美元。何況Facebook的商業(yè)可能性是巨大的。

　　首先，Facebook對其用戶(hù)的了解程度是驚人的。它在不斷地設計發(fā)現用戶(hù)更多信息的方式，例如時(shí)間線(xiàn)，這是一種人物簡(jiǎn)介網(wǎng)頁(yè)，鼓勵人們創(chuàng )立有關(guān)自己生活的網(wǎng)絡(luò )檔案。該公司采集用戶(hù)的信息以得出人們的愛(ài)好，然后用目標精準的廣告吸引人們的眼球。去年該公司超過(guò)雅虎，成為美國首屈一指的網(wǎng)絡(luò )展示廣告銷(xiāo)售商。其次，Facebook是最有力的社會(huì )營(yíng)銷(xiāo)平臺。沒(méi)有多少促銷(xiāo)宣傳像來(lái)自朋友的推薦那么有說(shuō)服力，因此，Facebook上數以十億計的互動(dòng)目前的影響力從購買(mǎi)的音樂(lè )到投票支持的政治人物無(wú)所不及。像青少年一樣，企業(yè)們正在發(fā)現，如果不上Facebook，自己就落伍了。社會(huì )化商務(wù)還處在初始階段，但博斯公司的一項研究估計，去年有價(jià)值50億美元的商品是以這種方式出售的。

　　最后，Facebook正成為全球公認的網(wǎng)上護照。因為有那么多人擁有實(shí)名的Facebook帳戶(hù)，其他的企業(yè)在開(kāi)始運用Facebook的注冊作為在網(wǎng)上確認身分的一種方式。

　　以上是看好Facebook的原因。但此外令人擔憂(yōu)的是從初創(chuàng )公司躍進(jìn)到巨頭所面臨的管理上的挑戰。Facebook僅有3200名員工，其中很多人現在將變成賬面上的百萬(wàn)富翁，未來(lái)不得不面臨絞盡腦汁地激勵VIP員工，在硅谷里VIP員工是對那些靜等股票變現的員工的簡(jiǎn)稱(chēng)，這或許能解釋扎克伯格為何推遲公開(kāi)發(fā)行如此之久。

　　另一個(gè)的擔憂(yōu)是美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )已強制Facebook每?jì)赡晏峤灰淮螌ζ潆[私政策和程序的外部審計。正如《經(jīng)濟學(xué)人》雜志曾指出的那樣，如果Facebook、谷歌及其他網(wǎng)絡(luò )巨頭將其默認設置從選擇性退出改為選擇性加入，即在用戶(hù)許可之后才能使用用戶(hù)的信息，情況會(huì )更好一些。

　　更進(jìn)一步的問(wèn)題是反壟斷?？萍际沟梅Q(chēng)霸者的日子很不好過(guò)。一方面，科技使得這一行業(yè)中競爭對手產(chǎn)生的速度快于其它任何行業(yè)。另一方面，網(wǎng)絡(luò )效應有助于制造壟斷。沒(méi)有任何其他社交網(wǎng)站的規模有Facebook那么大，并且它很快馬上就有足夠多的錢(qián)收購潛在競爭對手了。許多公司覺(jué)得自己別無(wú)選擇，只能正視這個(gè)問(wèn)題，其中一些公司已對Facebook的勢力表示不滿(mǎn)。

　　酷似谷歌的臉譜

　　現在的Facebook就如年輕時(shí)代的谷歌。從財務(wù)角度上講，對于這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò )巨頭來(lái)說(shuō)， 1000億美元并不是一個(gè)瘋狂的估值。不過(guò)Facebook須將其增長(cháng)模式維持一段時(shí)間，這樣公眾才能因為持有其股票獲益。

　　從F a c e b o o k 公布的招股書(shū)來(lái)看，Facebook 2011年的營(yíng)收達到37億美元，過(guò)去兩年的平均營(yíng)收增長(cháng)率為118%。谷歌曾經(jīng)幾乎也以相同的增速實(shí)現擴張，在谷歌上市后的2005年，該搜索巨頭的營(yíng)收達到40億美元，在之前兩年內的平均營(yíng)收增速達到108%。

　　兩家公司的利潤率也極為相似。Facebook過(guò)去兩年的平均運營(yíng)利潤率為49%，谷歌在2004年、2005年的平均運營(yíng)利潤率為48%，并且將這一水準保持到了去年。

　　對于那些想要成為Facebook投資者的人來(lái)說(shuō)，他們還面臨一個(gè)困惑，即是Facebook能走上和谷歌一樣的增長(cháng)軌道嗎？谷歌目前的市值在1900億美元，幾乎是Facebook估值的兩倍。為此Business Insider對Facebook和谷歌啟動(dòng)IPO前的財務(wù)數據進(jìn)行了對比，結果顯示，Facebook發(fā)展強勁，為其高估值提供了依據。

　　凈利潤為谷歌9.47倍：對比Facebook、谷歌上市前一年的財務(wù)數據發(fā)現，Facebook的營(yíng)收為37.11億美元，谷歌為9.61874億美元，Facebook是谷歌的3.86倍。Facebook凈利潤達到10億美元，谷歌為1.05648億美元，Facebook是谷歌的9.47倍。此外Facebook通過(guò)IPO融資50億美元，谷歌融資27億美元，Facebook是谷歌的1.84倍。

　　市值可高達2566億美元：按照谷歌IPO發(fā)行價(jià)計算，谷歌IPO市值達到230億美元；如果以第一天收盤(pán)價(jià)計算，谷歌市值為271億美元。參照上述兩組數據，按照Facebook營(yíng)收為谷歌3.86倍計算，Facebook的潛在市值分別為887.8億美元和1046.06億美元。按照Facebook凈利潤為谷歌9.47倍計算，Facebook潛在市值為2178.1億美元和2566.37億美元。

　　廣告營(yíng)收： 對比兩家公司IPO前一年數據，Facebook廣告營(yíng)收為31.54億美元，谷歌為9.1378億美元。廣告營(yíng)收占Facebook總營(yíng)收85%，谷歌為95%，Facebook營(yíng)收更加多樣化。‘此外Facebook廣告營(yíng)收同比增長(cháng)152%，其中74%的營(yíng)收來(lái)自美國市常谷歌為69%，其中56%的營(yíng)收來(lái)自美國市常Facebook 12%的營(yíng)收來(lái)自Zynga，谷歌21%的營(yíng)收來(lái)自外部合作伙伴。

　　營(yíng)收成本： Facebook營(yíng)收成本為8.6億美元，谷歌為1.21794億美元，Facebook為谷歌的7.06倍。Facebook銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)成本4.27億美元，谷歌為1.20328億美元，Facebook為谷歌的3.55倍。Facebook研發(fā)開(kāi)支為3.88億美元，谷歌為9122.8萬(wàn)美元，Facebook是谷歌的4.25倍。Facebook總成本支出為19.55億美元，谷歌6.1941億美元，Facebook是谷歌的3.16倍。

　　盛宴誰(shuí)與分享

　　現在，隨著(zhù)Facebook上市進(jìn)程的展開(kāi)，外界關(guān)注的焦點(diǎn)全圍繞在一個(gè)板上釘釘的事實(shí)上，即此家社交網(wǎng)站在外流通的股票絕大部分會(huì )被大型機構投資者和高價(jià)值個(gè)人投資者收入囊中。盡管如此，種種跡象表明散戶(hù)投資者并不會(huì )完全被拒之門(mén)外，興許也能從這場(chǎng)IPO盛宴中分得一杯羹。其中，美國在線(xiàn)經(jīng)紀商TD Ameritrade發(fā)言人表示，該公司現在認為其客戶(hù)可將參與Facebook IPO，但同時(shí)也稱(chēng)具體參與程度尚不明朗。鑒于Facebook啟動(dòng)IPO進(jìn)程才開(kāi)啟不久，該公司不會(huì )在短期內對這個(gè)問(wèn)題作出澄清。在Facebook之前，LinkedIn、Groupon和Zynga等社交媒體公司早已紛紛上市。

　　美國另外兩家在線(xiàn)經(jīng)紀商E - T r a d e Financial和Charles Schwab發(fā)言人均不愿對公司是否會(huì )向其客戶(hù)提供Facebook股票作出回應。

　　實(shí)際上，許多公司的IPO交易都不會(huì )受到全球公眾的普遍關(guān)注，但Facebook不同，這個(gè)平臺與人們的日常生活息息相關(guān)，許多用戶(hù)希望有機會(huì )買(mǎi)到一家在他們幫助下不斷成長(cháng)的公司股票。有些業(yè)界觀(guān)察人士對目前一個(gè)事實(shí)牢騷滿(mǎn)腹，即散戶(hù)投資者只能在Facebook股票上市交易后才能有機會(huì )購買(mǎi)，可是到那時(shí)這家公司的估值可能會(huì )達到令人瞠目結舌的水平。

　　谷歌于2004年在啟動(dòng)IPO時(shí)曾采用繞開(kāi)傳統承銷(xiāo)商的荷蘭式拍賣(mài)方式來(lái)銷(xiāo)售股票，鼓勵散戶(hù)投資者多參與。許多人建議Facebook也采用這種方式，但Facebook公布的IPO申請文件表示，摩根士丹利成為該公司主承銷(xiāo)商，而摩根大通、高盛等其他投資銀行也將參與銷(xiāo)售其股票，給散戶(hù)留下的機會(huì )并不是很多。

 

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